债券交易会计三分类下的指标计算

以下文章旨在介绍债券在会计准则（通常指IFRS 9或相似准则）下的“三分类”——即以公允价值计入当期损益(FVTPL)、以摊余成本计量(Amortized Cost)、以及以公允价值计入其他综合收益(FVOCI)——并着重探讨这三类在实际业务中如何进行核心的估值和损益计算。

文章将从分类背景、分类标准、具体计算方法、以及实务注意事项四个方面展开。

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一、分类背景与主要动因

在过往 IAS 39 （或我国旧会计准则）体系中，金融资产常被分为：

• 交易性金融资产 (Trading)
• 持有至到期投资 (HTM)
• 可供出售金融资产 (AFS)
• 贷款及应收款项 (Loans and Receivables)

自 IFRS 9《金融工具》 推行后，债券等金融资产的分类逻辑简化为：

1. 以摊余成本计量 (Amortized Cost)
2. 以公允价值计量且其变动计入当期损益 (FVTPL)
3. 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益 (FVOCI)

三类的区分主要在于：管理目的（“业务模式”）是否主要用来交易、收取利息本息、或者兼顾利息本息+卖出；以及债券自身是否满足“仅收取本金和利息（SPPI）”的合同现金流特征。

• FVTPL (Fair Value Through Profit or Loss)：
  典型用于交易性目的或主动管理+(SPPI不满足)，其公允价值变动日常计入当期损益。
• Amortized Cost (持有到期/摊余成本)：
  业务模式以“收取合同现金流”为目标，债券现金流符合SPPI。日常不反映公允价值波动，仅以实际利率法摊销成本。
• FVOCI (Fair Value Through Other Comprehensive Income)：
  业务模式既是收息、也有机会卖出(类似旧准则“可供出售”)。利息入当期损益，但未实现公允价值变动计入OCI(其他综合收益)，只有在卖出或减值时才结转到P&L。

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二、分类标准与简要定义

1. FVTPL（以公允价值计损益）

• 业务模式：积极交易；或者金融工具特征复杂，不符合SPPI；或企业自愿指定FVTPL以减少会计错配。
• 会计处理：
  • 期末估值：按照公允价值评估。
  • 当期损益：包含所有公允价值变动（包括未实现收益/损失）和票息收入。

2. Amortized Cost（摊余成本）

• 业务模式：目标是持有债券 直到到期 或较长时间，本质上收取合同的本金和利息。
• 会计处理：
  • 期末估值：摊余成本（而非公允价值）。
  • 当期损益：主要是利息收入（利用实际利率法计算）和减值损失。公允价值变动一般并不进入当期报表的损益或OCI；只有在正式卖出或减值时才确认真实实现的收益或损失。

3. FVOCI（以公允价值计入其他综合收益）

• 业务模式：企业既想收息，也会根据市场环境择机卖出。
• 会计处理：
  • 期末估值：按照公允价值评估。
  • 当期：
    • 票息收入及折溢价摊销计入当期损益；
    • 未实现公允价值变动则记入OCI（权益科目），只有当卖出/减值时才将OCI累计金额结转进入损益。

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三、债券会计三分类的计算核心

1. 公共指标

无论是哪一类债券，以下指标往往都会被计算或披露（在财报、内部管理或风险监控中）：

1. 面值 (Face Value)：债券的票面金额、最终到期还本金额。
2. 票息 (Coupon)：债券约定的利息，通常以“年化票面利率 × 面值”计算。
3. 应计利息 (Accrued Interest)：从上一次付息日到当前时点之间，尚未付但已应计的利息金额。
4. 实际利率(Effective Interest Rate, EIR)：尤其在摊余成本法下，用以计算利息及折溢价摊销的一种折现率。
5. 摊余成本 (Carrying Amount)：购买时的净价、交易成本、折溢价摊销、已收付息等在账面上累积的余额。
6. 公允价值 (Fair Value)：在市场可获得报价或通过估值技术算出的债券公允价格。对FVTPL和FVOCI，公允价值会影响当期损益或OCI；对Amortized Cost则仅在内部或财报备注里可能披露。
7. 减值准备(Allowance for Expected Credit Losses, ECL)：IFRS 9 要求对债券做预期信用损失评估，适用在Amortized Cost和FVOCI分类；FVTPL 虽然也要衡量信用风险，但通常通过公允价值变动计入P&L来体现。

2. 交易性金融资产（Trading Securities）——计算逻辑

核心：所有公允价值变动都计入当期损益。

1. 每日（或定期）公允价值变动

   Unrealized Gain/Loss=当日市值−前日市值

   • 公允价值变动：仅反映净价波动（不包含新增应计利息）

2. 已实现收益(Realized PNL)

   当发生买卖交易时，

   Trade PNL=卖出价款−买入成本Trade PNL=卖出价款−买入成本

   直接进入P&L。

3. 票息收入(Coupon Interest)
   当日或当期票息，也记入P&L。

   • 利息收入：按权责发生制逐日计提（反映时间价值）

4. 合计损益(Total P&L)
   即公允价值变动 + 已实现收益 + 利息收入等全部反映在当期利润表里。

3.持有至到期投资（Held-to-Maturity Investments）——计算逻辑

核心：保持在账面的是摊余成本，不对每日公允价值波动计入损益；只有在实际卖出或减值时才出现收益/损失。

1. 摊余成本更新（Effective Interest Rate Method）

   下面给出摊余成本滚动更新的核心公式（采用有效利率法）：

   1. 利息收入（Interest Income）

   $$\mathrm{InterestIncome}_t = \mathrm{AmCost}_{t-1}\times \mathrm{EIR}\times\Delta t$$

   2. 摊余成本更新

   $$\mathrm{AmCost}_t = \mathrm{AmCost}_{t-1} + \mathrm{InterestIncome}_t - \mathrm{CF}_t$$

   其中

   • $\mathrm{AmCost}_t$／$\mathrm{AmCost}_{t-1}$ 分别为第 $t$ 日／前一日的摊余成本；
   • $\mathrm{EIR}$ 为年化到期收益率（有效利率）；
   • $\Delta t$ 为前一日到当日的年化天数分数（$\mathrm{DC.yearFraction}(t-1,t)$）；
   • $\mathrm{CF}_t$ 当日现金流：非付息日为 0；付息日=$-$票息；到期日=$-$(票息+本金)。

   合并写成一式：

   $$\boxed{ \mathrm{AmCost}_t = \mathrm{AmCost}_{t-1} + \bigl(\mathrm{AmCost}_{t-1}\times \mathrm{EIR}\times\Delta t\bigr) - \mathrm{CF}_t }$$

   当中，“利息收入” = “期初账面余额 × 实际利率 (EIR)”。若有溢价或折价，当期会体现在利息收入里。

2. 利息收入(Interest Income)
   通过 EIR（实际利率）计算得出：

   Interest Income=期初摊余成本×有效利率(EIR)

   $$\mathrm{InterestIncome}_t = \mathrm{AmCost}_{t-1}\times \mathrm{EIR}\times\Delta t$$

3. (若发生)已实现收益/损失

   • 当实际卖出或提前赎回时：

   Gain/Loss=卖出价(净额)−账面摊余成本Gain/Loss=卖出价(净额)−账面摊余成本

   这时才将该差额计入当期P&L。

4. 减值(信用损失)

   • IFRS 9 对Amortized Cost分类的债券也做预期信用损失(ECL)，如果风险提高或实际违约发生，需要相应地增加减值，计入损益。

4. 可供出售金融资产（Available-for-Sale Securities）——计算逻辑

核心：公允价值变动不直接进当期损益，而是进入其他综合收益(OCI)；不过票息和摊销计入P&L。

1. 每日公允价值变动

   ΔFV=今日市值−昨日市值ΔFV=今日市值−昨日市值

   这部分未实现变动可记到OCI科目里做累加。

2. 利息及折溢价摊销
   与Amortized Cost类似，按照EIR法计算的利息收入和折溢价摊销计入当期P&L。

3. 出售/减值时的已实现收益(Realized Gain/Loss)

   • 卖出（或减值）时，需把之前累积在OCI的未实现部分转回到当期P&L：

   Realized PNL=卖出价(净额)−(原摊余成本)+(以前OCI中累计）

   实务中常见做法是在卖出日，将同一笔债券自起初买入到卖出日的FV变动整体结转进P&L。

4. 减值(信用损失)

   • 同样需要ECL评估。如果发生信用风险上升或实际减值，则在P&L中体现减值损失，并相应调整OCI中的公允价值累计。

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四、实务注意事项与总结

1. 管理口径 vs. 会计口径

   • 金融机构或投资部门常在内部计算所谓“管理口径”收益，如每日公允价值波动(含 HTM)，以便了解组合市值变化、风险敞口和内部绩效。而会计口径受准则限制，HTM（Amortized Cost）不在日常损益中反映未实现价格波动；FVOCI的未实现变动进入OCI，而非P&L。
   • 因此，两套口径在“收益”数值上的差异需保持一致的内外对账管理。

2. 市值的计算，估值系统的中国特色配置

   • 中债估值优先原则：在中国债券市场，债券公允价值应当优先采用中债收益率曲线作为估值基准
   • 双轨校验机制：
     • 主估值源：中债估值（CFETS）
     • 备用估值源：中证估值/上清所估值
     • 对无活跃报价的债券，应采用中债估值收益率曲线+信用利差调整的方式确定公允价值

3. 实际利率法(EIR)的正确运用

   • 对Amortized Cost和FVOCI而言，需使用EIR法摊销溢价/折价并确认利息收入。EIR法要求基于未来现金流折现到当前账面价值，所以购买时的交易费用、溢价、折价都要包含在内。

   • 在持有期间，EIR法每期都会稍微更新摊余成本并计算出利息收入。

   • 计算债券交易的**年化实际利率（Annual Effective Interest Rate, EIR）**是债券定价、摊余成本法和投资收益分析的核心步骤。

   • EIR与YTM的关系澄清：

     • 在债券初始确认时，实际利率(EIR)与到期收益率(YTM)在数值上相等，计算公式均为：

       $$\text{购买价格} = \sum \frac{\text{现金流}}{(1+\text{EIR/YTM})^t}$$

     • 关键区别：

       维度	实际利率(EIR)	到期收益率(YTM)
       计算时点	购买时确定且后续不变	实时根据市场价格变动
       包含要素	含交易费用、折溢价	通常基于净价
       会计用途	用于摊余成本法利息计算	用于市场定价参考

   • 对于含交易费用的债券，EIR计算公式修正为：

     总成本=成交净价+交易佣金+印花税

     然后用总成本作为现金流出计算EIR

4. 其他摊销计算方法

除了“日度滚动”形式的 EIR 方法外，在实务或不同准则下，还会遇到以下几类“摊余成本”／折溢价摊销的方法：

• 周期性 EIR 摊销 （Periodic EIR）
  – 思路跟日度滚动一样，唯一区别是把摊余成本的滚动只做在每个付息日（或每月／每季）一次，而不是每日都算一次。
  – 举例：年付一次，就只需

Δt = YearFraction(prevCouponDate, thisCouponDate)  
InterestIncome = AmCost_prev × ytm × Δt  
AmCost_new = AmCost_prev + InterestIncome − Coupon

付息日之外的天数，账面不变／按线性插值。

• 直线法摊销（Straight‐Line Method）
  – 把“折价或溢价总额”（ = 所有未来现金流现值之和 − 初始成本）在各个付息期间（或各天）平均分摊。
  – 每期摊销额（按期）= 折价总额 ÷ 总期数；
  或者每天摊销= 折价总额 ÷ 总天数。
  – 优点：计算简单；缺点：无法反映实际 EIR，通常只在某些税务或本地 GAAP 下被允许。

• 期内线性插值
  – 在周期性 EIR 之外，如果需要报告中间日点的账面，可先算出“本期开始→本期末”的一次性 EIR 摊销额 ΔP，然后在期内按天数线性（或 DayCount 比例）平滑插入。
  – 这是一种折中——既保证每期 EIR 总额正确，又不用每日重新求幂。

• 连续复利法（Continuous Compounding）
  – 把到期收益率当作连续复利率 r，用
  InterestIncomeₜ = AmCostₜ₋₁ × (e^{r·Δt} − 1)
  替代 “ytm × Δt”。
  – 数学上更优雅，但会带来微小差异，且在债券市场不常用。

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提醒：

• IFRS 9/US GAAP 下，持有至到期的债券必需用 有效利息法（EIR） 来摊余成本；以上其他方法只有在特定本地 GAAP 或税务情形下才被允许。
• 周期性 EIR 与日度 EIR 在理论上一致，差别仅在于“中间不更新”还是“每日更新”；若报告只需付息日或月末余额，周期性 EIR 已足够。
• 直线法摊销简单，但会导致不同期间实际收益率偏离承诺的到期收益率。