如何计算交叉货币对汇率？

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交叉盘（即期）价格计算

用于计算货币1/货币2的买入价（BID）和卖出价（ASK）的公式取决于货币1和货币2的报价方式。

下表总结了即期价格计算规则：

货币1的报价方式	货币2的报价方式	BID12	ASK12
DIRECT*	DIRECT	$qu_{12}\times\left(\frac{Bid_{2}}{Ask_{1}}\right)\times\left(\frac{qu_{1}}{qu_{2}}\right)$	$qu_{12}\times\left(\frac{Ask_{2}}{Bid_{1}}\right)\times\left(\frac{qu_{1}}{qu_{2}}\right)$
DIRECT	INDIRECT	$\frac{qu_{12}}{(Ask_1\times Ask_2)\times(qu_1\times qu_2)}$	$\frac{qu_{12}}{\left(Bid_1\times Bid_2\right)\times\left(qu_1\times qu_2\right)}$
INDIRECT**	DIRECT	$\frac{qu_{12}\times\left(Bid_{1}\times Bid_{2}\right)}{qu_{1}\times qu_{2}}$	$\frac{qu_{12}\times\left(Ask_1\times Ask_2\right)}{qu_1\times qu_2}$
INDIRECT	INDIRECT	$qu_{12}\times\left(\frac{Bid_{1}}{Ask_{2}}\right)\times\left(\frac{qu_{2}}{qu_{1}}\right)$	$qu_{12}\times\left(\frac{Ask_{1}}{Bid_{2}}\right)\times\left(\frac{qu_{2}}{qu_{1}}\right)$

这里：

符号	含义
${Bid_{1}}$	bid spot currency 1
${Ask_{1}}$	ask spot currency 1
${Bid_{2}}$	bid spot currency 2
${Ask_{2}}$	ask spot currency 2
${qu_{12}}$	quotation unit of Cur1Cur2 if present in the style management* otherwise 1 is used
${qu_{1}}$	quotation unit of USDCur1 present otherwise 1
${qu_{2}}$	quotation unit of USDCur2 if present otherwise 1

${qu_{1}}$、${qu_{2}}$代表缺省的基础货币（Base Currency）是USD

直接报价（DIRECT）

当固定数量的外币（美元）相对于可变数量的本币（日元）进行报价时，就是直接报价。

USD/JPY汇率为121.91的含义如下：

• 1美元可以兑换121.91日元

美元是基础货币(base currency)，日元是报价货币(quote currency)。

间接报价（INDIRECT）

当固定数量的本币（英镑）相对于可变数量的外币（美元）进行报价时，就是间接报价。

GBP/USD汇率为1.6870的含义如下：

• 1英镑可以兑换1.6870美元

英镑是基础货币，美元是报价货币。

举例

假设有下面报价，来计算EURGBP价格

货币对	BID	ASK	报价模式
EURUSD	0.9907	0.9910	INDIRECT
GBPUSD	1.5592	1.5598	INDIRECT

这里：
${qu_{12}}$ = 1
${qu_{1}}$ = 1
${qu_{2}}$ = 1

由于两个直盘货币对均是INDIRECT，所以：

方向	计算公式	计算过程
Bid	$qu_{12}\times\left(\frac{Bid_{1}}{Ask_{2}}\right)\times\left(\frac{qu_{2}}{qu_{1}}\right)$	$1\times\left(\frac{0.9907}{1.5598}\right)\times\left(\frac{1}{1}\right)=0.6351$
Ask	$qu_{12}\times\left(\frac{Ask_{1}}{Bid_{2}}\right)\times\left(\frac{qu_{2}}{qu_{1}}\right)$	$1\times\left(\frac{0.9910}{1.5592}\right)\times\left(\frac{1}{1}\right)=0.6356$

交叉盘（远期价格）价格计算

远期价格的计算规则，和即期价格基本一样：

货币1的报价方式	货币2的报价方式	BidOut12	AskOut12
DIRECT*	DIRECT	$qu_{12}\times\left(\frac{BidOut_{2}}{AskOut_{1}}\right)\times\left(\frac{qu_{1}}{qu_{2}}\right)$	$qu_{12}\times\left(\frac{AskOut_{2}}{BidOut_{1}}\right)\times\left(\frac{qu_{1}}{qu_{2}}\right)$
DIRECT	INDIRECT	$\frac{qu_{12}}{(AskOut_1\times AskOut_2)\times(qu_1\times qu_2)}$	$\frac{qu_{12}}{\left(BidOut_1\times BidOut_2\right)\times\left(qu_1\times qu_2\right)}$
INDIRECT**	DIRECT	$\frac{qu_{12}\times\left(BidOut_{1}\times BidOut_{2}\right)}{qu_{1}\times qu_{2}}$	$\frac{qu_{12}\times\left(AskOut_1\times AskOut_2\right)}{qu_1\times qu_2}$
INDIRECT	INDIRECT	$qu_{12}\times\left(\frac{BidOut_{1}}{AskOut_{2}}\right)\times\left(\frac{qu_{2}}{qu_{1}}\right)$	$qu_{12}\times\left(\frac{AskOut_{1}}{BidOut_{2}}\right)\times\left(\frac{qu_{2}}{qu_{1}}\right)$

这里：

符号	含义
${BidOut_{1}}$	${Bid_{1} + \frac {BidSwapPoint_{1}} {SwapRatio_{1}}}$
${AskOut_{1}}$	${Ask_{1} + \frac {AskSwapPoint_{1}} {SwapRatio_{1}}}$
${BidOut_{2}}$	${Bid_{2} + \frac {BidSwapPoint_{2}} {SwapRatio_{2}}}$
${AskOut_{2}}$	${Ask_{2} + \frac {AskSwapPoint_{2}} {SwapRatio_{2}}}$
${BidSwapPoint_{1}}$	Bid Swap Point 1
${AskSwapPoint_{1}}$	Ask Swap Point 1
${BidSwapPoint_{2}}$	Bid Swap Point 2
${AskSwapPoint_{2}}$	Ask Swap Point 2
${SwapRatio_{1}}$	Swap point ratio of USDCur1 otherwise 1
${SwapRatio_{2}}$	Swap point ratio of USDCur2 otherwise 1
${qu_{12}}$	quotation unit of Cur1Cur2
${qu_{1}}$	quotation unit of USDCur1 present otherwise 1
${qu_{2}}$	quotation unit of USDCur2 if present otherwise 1

举例

第一步：计算即期价格

Cur1Cur2	GBPJPY
${qu_{12}}$	1
${SwapRatio_{12}}$	100

货币对	BID	ASK	SwapRatio	报价方式
GBPUSD	1.6012	1.6018	10000	INDIRECT
USDJPY	116.91	116.97	100	DIRECT
GBPUSD SwapPoints	-1.55	-1.3
USDJPY SwapPoints	-0.72	-0.12

计算出来的即期价格：

	计算过程	GBPJPY
Bid	$\frac{qu_{12}\times\left(Bid_{1}\times Bid_{2}\right)}{qu_{1}\times qu_{2}}=\frac{1\times\left(1.6012\times116.91\right)}{1\times1}=187.196292$	187.1962
Ask	$\frac{qu_{12}\times\left(Ask_{1}\times Ask_{2}\right)}{qu_{1}\times qu_{2}}=\frac{1\times\left(1.6018\times116.97\right)}{1\times1}=187.362546$	187.3625

计算直接远期价格:

	公式	计算过程	GBPJPY Outright
Bid	$\frac{qu_{12}\times\left(BidOut_{1}\times BidOut_{2}\right)}{qu_{1}\times qu_{2}}$	$\frac{1\times\left(1.601045\times116.9028\right)}{1\times1}=187.16664$	187.16664
Ask	$\frac{qu_{12}\times\left(AskOut_1\times AskOut_2\right)}{qu_1\times qu_2}$	$\frac{1\times\left(1.60167\times116.9688\right)}{1\times1}=187.34541$	187.34541

计算出来的掉期点：

	公式	计算过程	GBPJPY Swap Points
Bid	$({BidOut_{12}}-{Bid_{12}}) \times {SwapRatio_{12}}$	=(187.1666434-187.196292)*100=-2.9560	-2.96485
Ask	$({AskOut_{12}}-{Ask_{12}}) \times {AskRatio_{12}}$	=(187.3454179-187.362546)*100=-1.7090	-1.71281

交叉盘（掉期点）价格计算

对于兑换成USD（即基础货币）的货币的远期汇率，通常不以绝对汇率的形式报价，而是以点数的形式表示，点数可以是相对于对应即期汇率的上下浮动值。

这些点数被称为远期点数或掉期点数。两种非USD货币之间的远期交叉汇率可以被报价为远期点数或绝对汇率。在前一种情况下，远期点数被称为交叉掉期点数。与两个远期日期之间的汇率相对应的远期汇率被称为远期/远期。这样的汇率通常也以远期点数的形式报价。

计算过程

第一步：计算即期价格

参考上面

第二步：计算直接远期价格（Outright Forward）

参考上面

第三步：根据远期价格和即期价格，计算掉期点

	公式
Bid	$({BidOut_{12}}-{Bid_{12}}) \times {SwapRatio_{12}}$
Ask	$({AskOut_{12}}-{Ask_{12}}) \times {AskRatio_{12}}$